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新規ピジネスにおいて、最も重要なことは、資金集め(ファンド・レイジング)であった。
ファンドの運用資金を投資家から集めることができれば、すべてが順調に滑り出す。
ファンドから運用手数料を取り、必要経費など当座の運転資金に充てられる。
また、トレーダーを雇い、実際のトレーデイングを始めることもできる。
そして、運用益が上がれば、その一部を成功報酬として、運用者である自らの給与として得ることができる。
だがそれまでの問、会社設立に関する弁護士や会計士への支払い、そしてオフィスの賃貸などの諸経費は、当面自ら負担しなければならなかった。
「NRW・LLC」と掲げられたオフィスに家具が揃い、会社組織が整備されるにつれ、教授は、真剣に自分のために資金集めをしてくれる「コンサルタント」を探し始めた。
そして年明け二〇〇〇年三月に、MＩＴ経営大学院の卒業生、ドロシー・ウォングに資金調達(ファンド・レイジング)、すなわちファンドの売り込みを依頼した。
MＩＴのファカルティー・クラブで、リュウ教授は知り合いからドロシーを紹介されたのだった。
ドロシーはリュウとまったく同じようなABCではないが、香港のイギリス系ミッションスクールからアメリカの大学へ進んだ。
高校のときにロンドンで一年間を過ごしたせいか彼女にはイギリス英語のアクセントがあったが、何よりも香港のウォング一族を中心とした華僑人脈があった。
そして投資コンサルタントとしてのキャリアを積み始めていた。
リュウ教授の依頼を受けたドロシー・ウォングは、教授のファンドに初期投資をする人物で誰が適当か、彼女の華僑人脈のなかで考えをめぐらせた。
確かにリュウ教授は学者としての名声を確立している。
しかし、彼の新しいヘッジファンドは海のものとも山のものともわからないし、説明できなぃ。
リスクを恐れずに飛び込んでくれる投資家が必要だった。
ちょうどインターネット事業を立ち上げて株式公開を終え、数千億円規模の資産家となった若き事業家、カンダー・リーを思いついた。
カンダーもリュウ教授と同じくらいの年齢だし、気が合うかもしれない。
通常、新しいファンドの資金調達には、まず、大口投資家となるアンカー・インベスターの存在が必要だ。
一人でも大口投資家が入れば、そのファンドは進水式を約束されたボートのように運用の海への航海の準備が進み、周囲にも投資家が集まるようになる。
安定した投資家を中心に据えれば、ファンドの資金調達は一気にやりやすくなる。
カンダー・リーをまず教授に会わせ、説得し、アンカー・インベスターとしてファンドに入ってもらうようにしようとドロシーは考え、この計画を実行に移すことにした。
カンダー・リーがニューヨークを訪問する日程を確かめ、リュウ教授の予定とすり合わせた。
ドロシーが行動を開始したころ、リュウ教授のもとに、ある大手ヘッジファンド運用会社から面談の申し込みがあった。
数千億円の資産を運用するティーダー・キャピタル・マネジメントという運用会社は、ーTCMと同様、コネチカット州グリニッジにあった。
アイラ・ティーダーがこの運用会社の設立者かつ最高経営責任者(CEO)である。
ティーダーの運用会社では、それぞれのトレーデイング・グループが別々の投資スタイルで資産を運用する「マルチ・マネジャー」ファンド方式で運用していた。
マルチ・マネジャー方式の運用は、ちょうどプロ野球の監督が四番打者や変化球を投げるピッチャーなどさまざまな能力を持つ選りすぐりの人材のチームを率いていくのと似ている。
あらゆるチームと戦って勝ち残っていくために監督のやるべき仕事は、優れ技を持ったプレーヤー(選手)に、あらゆる場面や機会に応じて彼らの能力を最大限発揮させることである。
この運用会社もまた、独自の得意技を持つプレーヤー(運用者＝トレーダー、もしくはトレーデイング・チーム)に最適な資産配分を行い、最高のプレーをしてもらうことで、チーム全体が優れた運用実績を上げることを目的としている。
また、「マルチ・マネジャー」方式は、投資家からの運用資金を複数の運用者に分散して運用させるという意味では、複数のファンドを組み合わせるいわゆるファンド・オブ・ファンズと類似している。
しかし、ファンド・オブ・ファンズと異なり、「マルチ・マネジャー」方式ではトレーデイング・チーム(運用者)と運用会社は専属的な契約関係にある。
例えば、ティーダー・キャピタルのトレーダーは、ティーダーの運用資金のみを独占的に運用する。
つまり、トレーダーやトレーデイング・チームは、ティーダー社内で、ティーダーから配分された資産を運用するといってもよい。
一般のファンド・オプ・ファンズにおいては、運用者は各自、複数の投資家から資金を預かり運用している。
そうした運用者を束ね、投資家の資金をそれらの運用者に分散して最適なポートフォリオ運用を行うのが、ゲートキーパーの役目である。
例えばゲートキーパーAは複数の投資{永から資金を受け入れ、x、Y、Zという運用者ないし運用チームを抱えてファンド・オブ・ファンズの商売を行っている。
ゲートキーパーBは、同様にS、T、Y、Zという運用者を抱えて、ファンド・オプ・ファンズの商売を行っている。
Y、Zという運用者は、AとBの二人のゲートキーパーから資金を受け入れている。
ところが、「マルチ・マネジャー」スタイルのファンドは、運用を行うトレーダーにとって資金の受け入れ先が一本化しているという点で、証券会社のように、自社内に複数のトレーダーを抱える自己勘定トレーデイング部門とかなり類似している。
アイラ・ティーダーは、このころフランク・リュウの評判を知ったばかりだった。
ティーダーは、ニューヨークの「クラシック音楽の殿堂」と称されるカーネギー・ホールの理事を長年務めている。
あるときこの理事会で、MＩＴに多額の寄付をしたジョン・ウィルソンと知り合い、同じグリニッジの住人でクラシック音楽の愛好家同士すぐに仲良くなった。
ウィルソンは典型的なWASP(ホワイト・アングロ・サクソン・プロテスタント。
伝統的なアメリカ社会の支配層)のわりにはリベラルなユダヤ人のティーダーに対する態度はきわめて友好的だった。
精神の持ち主で、プライベート・パンクは富裕層の資産を運用ジョン・ウィルソンは長年ウインスロップ社で成功を収め、パートナーにのぼりつめてかなりの財産を作り、退職したところだった。
ウィンスロップ社は、一三〇年以上の歴史を持つウォール街きっての名門プライベート・パンクである。
ウインスロップの社名は、一六二〇年に宗教的迫害を逃れ、メイフラワー号で二一O名近いピューリタンを率いてイギリスからマサチューセッツ州プリマスへやって来た初代総督、ジョン・ウインスロップの名にちなんでつけられた。
ウインスロップ杜は、歴史の浅いアメリカでは老舗のプライベート・パンクである。
プライベート・パンクとはもともとヨーロッパで一七世紀以降、数世紀にわたり富裕層の資産を守り抜いてきた資産運用と管理を専門とする金融機関である。
日本で一般の人びとが預金する都市銀行や地銀などの商業銀行は、プライベート・パンクとはまったく異なる金融機関である。
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